今天是: 2016年4月27日 星期三

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弘业期货8月31日期货早评

宏观方面
外汇
隔夜欧元、英镑兑美元小幅下跌,美元指数收94.6842,涨0.15%。特朗普威胁退出WTO,考虑下调资本利得税;欧盟向美国让步,愿取消汽车等所有工业产品关税,但特朗普称相关提议不够好。美7月核心PCE物价指数同比涨2%,符合预期,创6年新高。美当周首次申请失业救济数据劣于预期,当周续请失业救济数据优于预期。德国8月调和CPI不及预期,欧元区8月经济景气指数不及预期。
新兴市场货币普遍大跌。阿根廷比索一度暴跌20%,刷新历史新低;南非兰特跌至两周低位;土耳其里拉大跌;人民币下挫,美元兑离岸人民币收6.8673,涨0.7%。
继续关注全球贸易政策,欧美政局,各主要国家经济数据及货币政策,新兴市场风险等。

国债
国内债市盘前:
1.商务部称,无论美方何种施压,中国将按节奏坚定改革开放,继续维护多边贸易体制和贸易自由化。双方在华盛顿举行的副部级磋商中同意,将就下一步安排保持接触。
昨日5年期国债期货主力合约TF1812报收于97.910, 涨幅0.15%,最高97.965,最低97.790,成交量5315手,持仓量15311手,日增仓48手;10年期国债期货主力合约T1812报收于94.045,涨幅0.26%,最高94.125,最低94.810,成交量3.08万手,持仓量51551手,日增仓367手;2年期国债期货主力合约TS1812报收于99.365,涨幅0.06%,最高99.435,最低99.300,成交量533手,持仓量3425手,日减仓100手。
公开市场无逆回购到期,叠加月末财政支出力度加大,资金面宽松不改,银存间质押式回购利率全线下跌,Shibor多数下跌。短期期债仍以震荡为主,投资者可逢低做多,5年期债以97.4为支撑,10年期以94.3为支撑,均以30均线为压力位。2年期债观望为宜。国家统计局将于今日上午9时公布8月官方制造业PMI,关注即将公布的8月经济数据。

股指
隔夜消息:
8月30日召开国务院常务会议,再推新举措支持实体经济发展,鼓励增加小微企业贷款。商务部回应中美经贸摩擦谈判:双方将就下一步安排保持接触。阿根廷央行加息至60%,此前为45%。发改委要求,抓紧推进一批西部急需的重大工程建设。四大银行上半年共赚5323亿元,净利润增速均超4.5%;中兴通讯上半年亏损11亿美元; 证券日报头版:严惩兴风作浪资本大鳄,新时代股市根基越打越牢
隔夜市场:
美国股市周四下跌,彭博报道特朗普支持最早下周开始对价值2,000亿美元中国商品加征关税,这一消息打击了股市。但主要股指仍接近历史高点;美元兑主要对手货币周四走高,兑英镑上涨,分析师对欧盟英国脱欧首席谈判代表提出的解决方案日益持疑。欧盟谈判代表周三称,欧盟愿意向英国提供前所未有的伙伴关系,但他也强调欧盟不会同意有损欧盟的协议。这一言论也打压了欧洲股市;通胀数据兼最新贸易冲突迹象推高美国国债;原油期货上涨,接近六周高点;铜期货走低,投资者紧张贸易局势对经济增长的影响;黄金期货下跌。
策略提示:
昨日市场单边走弱,市场重归弱势格局,而近几个交易日我们已经开始反复提示风险,并且在昨日早评的专题报告中重点建议关注9月初2000亿美元商品关税的决定和提示目前权重指标股的中期风险,目前有空单的投资者持有即可,从策略性上讲,中期上证50做空的可操作性更强。

恒生指数相关资讯及操作建议
香港万得通讯社报道,恒生指数收盘跌0.89%报28164.05点,结束三日连涨,国企指数跌1.04%,红筹指数跌0.78%。全日大市成交降至785.99亿港元,前一交易日为801.3亿港元。板块全线飘绿,内房股领跌 ;金融股疲软,农业银行、中国人寿等多股跌超2%。而隔夜消息新闻出版署将对网络游戏实施总量调控,要留意权重股腾讯控股短期承压对市场的不利影响。

金属板块
贵金属
COMEX黄金下跌7美元,至1205.8美元,跌幅0.58%。COMEX白银上涨1美元,至3527美元,涨幅0.03%。
日内公布的美国至8月25日当周初请失业金人数为21.3万人,略高于前值21万但低于预期21.4万人,仍处于历史低位;美国7月核心PCE年率为2%符合预期,提振美联储12月加息的可能性,美元借机反弹。新兴市场货币延续动荡,阿根廷比索兑美元目前跌幅接近20%,土耳其里拉跌近4%,南非兰特跌近3%,巴西雷亚尔跌逾2%。阿根廷央行紧急加息1500个基点,表示12月以前不会降息。但“紧急加息”后,比索兑美元跌幅迅速扩大。目前,比索兑美元汇率今年下跌了45%。许多国际投资者担心拉丁美洲第三大经济体可能违约其巨额政府债务。随着新兴市场货币的波动,美元重启升势,对黄金形成打压,金价在1200关口剧烈波动,岌岌可危。短期COMEX黄金下方关注1200美元。

有色金属
美国商务部周三称,总统特朗普已经签署公告,允许针对性地放宽对部分国家的钢铝配额。美国7月PCE物价指数环比 0.1%,预期 0.1%,前值 0.1%。美国7月核心PCE物价指数同比 2%,预期 2%,前值 1.9%。美国7月个人收入环比增长0.3%,预期增长0.4%,前值增长0.4%。隔夜美国经济数据略超预期,新兴国家市场货币再度崩盘式大跌,美元冲高回落小涨,人民币大跌,有色金属一度大跌后反弹,内盘强于外盘。美国宣布放宽钢铝配额,铝价走低。
隔夜美元上涨,有色金属承压回落,而人民币大跌支撑,内盘强于外盘。隔夜伦铜冲探底回升小跌,今日低开于10日均线附近。隔夜沪铜大幅探底后回升收小阳线,今日可能受到伦铜带动低开。由于中期中美和美俄贸易纠纷仍未好转,下周美国可能对中国2000亿进口商品征收关税,铜价承压,可能出现再度下试48000点附近支撑。上方40日均线49200附近压力,下方支撑48200、48000.
隔夜美元上涨,有色金属承压回落,而人民币大跌支撑,内盘强于外盘。美国宣布放宽钢铝配额,铝价大跌。隔夜伦铝冲高回落收中阴,回到5日均线附近,沪铝探底回升收小阴,收于5日均线上方。罢工消息对铝价存在正面作用,中期沪铝基本面仍有支撑,但短期可能有调整过程。沪铝上方压力15000,下方支撑20日均线14650.

能源化工
原油
隔夜消息:
1.   欧佩克称,7月石油减产执行率为109%。欧佩克和非欧佩克产油国致力于实现长期性合作正式化,并至少一年召开一次会议。
2.   外媒援引消息人士称,俄罗斯8月1日至29日平均产油量为1120.8万桶/日(该产量水平与7月公布的数据大致持平)。
3.   中石油:预计下半年布伦特原油价格为70-74美元/桶。
投资策略:
昨日的收评中我们说“上方关注Brent78.2-78.3美元及下行压力线附近阻力,近期仍需规避追高风险”,隔夜布油在下行压力线附近受阻回落,盘中高点录得78.32美元,短线投资者可设小止损轻仓试空。

甲醇
昨日郑醇先跌后弹,开盘即开始下挫,之后于在指数3200左右企稳回升,尾盘小幅拉红,近月09合约收于3200附近,主力01合约收于3300附近,夜盘并未延续强势,小幅震荡回跌;现货方面,昨日国内各地报价有涨有跌,以涨为主,幅度不大,内蒙地区持稳报2650,江苏地区跌30元报33200元,国际市场CFR中国跌1美元报401美元中间价;消息方面,美原油指隔夜继续震荡回升,重上69美元,目前在68.9美元左右,PP、PE期货昨日维持弱势震荡。对于今日的行情,以指数3230为支撑,继续关注回调深度,短期或继续加大。

天胶
昨日沪胶窄幅震荡,行情不大,维持在指数12000以下,夜盘延续震荡,近月09合约维持在10500附近,主力01合约一度来到12450附近,总体依然处于反弹高位修正阶段;外盘日胶方面,昨日下午盘行情稳定,今早开盘后小幅走跌,目前小幅回落至指数169附近;现货方面,昨日国内人民币胶以小涨为主,上海市场16年云南产全乳报张50元至10400,泰三烟片持稳报12600,青岛美金胶前日小涨5美元,泰产区原料价格止跌回升;期货仓单昨日继续小减650吨,总量回缩至49.92万吨。对于今日的行情,继续以指数11900为支撑继续关注高位运行态势。

PTA
隔夜油价再上70美元,PX近期表现持续强势,连续上涨增加PTA成本,昨日再涨34美元。同时,PTA开工率较高增加了市场供给,高利润状态下市场检修或推迟,下游聚酯企业库存仍处于低位,各产品跟涨,但现金流受到不同程度压缩,当前PTA现货供需面依旧偏紧,现货加工费攀升至2000以上,PTA均线支撑较强,基差较大,短期有望继续走高。

化工品
国际油价周四爬升至数周高位,因美国石油库存降幅高于预期。NYMEX10月原油期货收高0.74美元或1.1%,结算价报每桶70.25美元,收盘价略低于六周高位。10月布伦持原油跳升0.63美元或0.8%,结算价报每桶77.77美元。国际的持续强势表现带动近期沥青期价大幅拉升,昨日夜盘期价已经逼近前期高点。目前油价的持续走高已经炼厂在成本增加的情况下带来的挺价心态是支撑期价走高的关键因素,近期部分炼厂仍将继续上调报价,为沥青期价带来支撑。操作上,由于前期高点附近阻力明显,建议低位多单适度减仓,底仓则可继续持有。聚烯烃方面,今日期价将继续低位震荡态势。线性方面,昨日期价盘中一度创出新低,但随着甲醇的回升,L1901期价也出现回升,但整体上来看,期价依然处于弱势态势。PP方面,整体走势与线性类似,目前处于弱势震荡态势,但下行态势尚未结束,短期走势收到甲醇影响较大,如果甲醇实现向下突破,则PP将向9600元的关口逼近。

黑色板块
螺纹钢、铁矿石、铁合金
昨天夜盘,螺纹钢继续震荡整理,最终收于4117元/吨。现货方面,HRB400 20mm全国价格小幅下跌,全国均价4531元/吨,上海报价4460元/吨。铁合金方面,截止8月30日,硅铁市场多数报价在6200-6600元/吨。硅锰出厂均价维持在8800-9000元/吨区间。消息面上,在各类调控政策作用下,全国百城住宅均价同比涨幅持续收窄。8月30日,发布的数据显示,7月受监测的100个城市新建商品住宅成交均价为12809元/平方米,环比增长1.2%,同比增长8.6%。同比来看,7月100个城市新建商品住宅成交均价同比增幅为8.6%,总体呈现持续收窄的态势。在2017年7月达到27.6%创下历史新高,随后持续收窄,目前已保持连续12个月的同比增幅收窄态势。由于盘面价格下跌,现货价格持续下调,市场处于有价无市状态,商家心态转差,整体成交仍然处于较低水平。昨天库存来看,厂库大幅增加,螺纹钢周内需求收缩明显。我们认为短期内螺纹仍然会处于震荡整理阶段。技术面上,螺纹关注上方4280的阻力以及下方4050的支撑,铁矿跟随螺纹走势,关注上方500的阻力以及下方465的支撑,热卷关注4350的阻力以及下方4050的支撑。硅铁1901关注6750的阻力以及下方6400的支撑,锰硅1901关注9094的阻力以及下方8400的支撑。

焦煤、焦炭
焦煤夜盘下跌1.5元,至1252元,跌幅0.12%。焦炭下跌6元,至2442元,跌幅0.25%。据中国煤炭工业协会统计与信息部统计,2018年1-7月,直报大型煤炭企业原煤产量完成14.7亿吨,同比增加0.7亿吨,上涨4.9%。其中,排名前10家企业原煤产量合计为9.2亿吨,占大型企业原煤产量的62.8%。
国内炼焦煤市场稳中上扬。山西长治地区焦煤价格继续走强,累计涨幅190元/吨。下游焦市还有一定的拉涨空间,煤矿精煤库存近期呈下降态势,预计成交价将继续小幅上调,近期大概率持稳,现低硫瘦主焦S0.5,G75出厂含税成交1560元/吨。安泽地区低硫主焦累计上调150-190元/吨,其余市场煤种多数上调30-50元/吨左右。介休地区部分煤矿计划中硫煤价格小幅上行,预计上涨空间有限。资源偏紧的高硫焦煤短期稳中偏强,不排除个别成交继续走高。焦炭市场现货市场持稳运行。环保方面,山西蓝天保卫战环保检查持续中,供应端小幅下降。焦企方面订单、出货良好,看涨情绪不减。下游部分钢厂库存呈上升趋势,个别钢厂库存仍偏低,补库积极性高。贸易商接货谨慎,出货较为积极。焦煤高位震荡,受制于五日均线,1230一带支撑较强,操作上保持反弹至1260附近轻仓短空操作。焦炭深度回调后窄幅波动,市场恐高情绪暂缓,今日继续关注2400支撑,跌破则加空。

动力煤
动煤主力ZC1901合约夜盘下跌7.8元/吨,收报于617.0元/吨,跌幅1.25%。本周关于进口煤限制政策的传闻较多。其中,广西自治区工信委会议中指出各企业积极调整煤炭采购结构,尽量以给国内煤为主并做好下半年进口煤指标不会放开,将继续严格控制的准备。其他地区也陆续有限制进口的传闻,对国内煤价形成利好支撑,北方港口动力煤价格小幅探涨10元/吨左右。随着高温范围逐渐减退,沿海六大电厂日耗较去年同期有所下滑,目前来看供需环境相对宽松,煤价进入下行趋势的可能性较大,但考虑到目前主产地正在进行安全、环保检查,煤价下行幅度不会太大。下游方面,8月30日沿海六大电力数据:库存1518.09万吨,日耗68.19万吨,可用22.3天。昨晚动煤主力开盘即回落,随后窄幅震荡,技术面上,关注上方630的阻力以及下方600的支撑。

玻璃
近期玻璃现货厂家价格纷纷上涨,沙河预计下周再涨20,华东玻璃也有涨价20-40的计划,供给面来看,沙河市场在环保制约下再有减产预期,多条生产线已停产,预计共计减产15%以上,沙河供给大幅减少,促使近期库存有一定的下滑。现货强势下,后期玻璃回调有限,有望再次上涨。

农产品板块
油脂油料
今年美豆产量大概率创历史新高,巴西雷亚尔汇率贬值,贸易战都给美豆构成利空,且市场非洲猪瘟蔓延造成饲料需求下滑,令豆粕期现价格承压。虽然目前豆粕整体库存压力仍存,但随着巴西豆供应减少,第四季度我国进口豆供应有缺口,下游担心后期供应,油厂挺价,豆粕现货价表现抗跌,基差已转正。短线盘面偏弱后反弹,买家逢低可小批量补库。中长期来看,连粕必定在贸易战利多和美豆产量增加利空博弈下维持震荡。油脂方面,豆粽库存较高,基本面偏空令油脂行情上方空间始终受抑,棕榈油可继续依靠5000元/吨关口尝试做空。

油粕类
丰产阴云不散,美豆弱势不改。11月开盘835.4,最高844.5,最低829,收盘831,跌0.74%; 另USDA报告出口销售净增59.16万吨(市场预期50-100万吨);福四通福四通上调大豆单产53.8蒲每英亩;
国内夜盘豆粕高开收低,安徽报道国内第五起非洲猪瘟疫情,11月开盘3102,最高3103,最低3082,最新3087,跌0.36%,减仓1224手;
菜粕小幅增仓下跌,开盘2384,最高2385,最低2358,最新2366,跌0.63%,增仓3650手;
菜油亦高开低走,1月开盘6640,最高6664,最低6621,最新6626,涨0.05%,减仓176手;
操作建议:非洲猪瘟疫情扩散,短期扰动市场,建议豆粕多单离场,菜粕菜油关注;

白糖
今年欧盟作物受到天气相关问题影响,扶助收紧 10 月合约可交割的供应。糖价下行概率较大,上方5000 关口较难逾越,投资者后市空头思路对待。主产区现货报价维持不变,总体成交一般偏淡,南宁中间商站台报价5210元/吨;仓库报价5150-5230元/吨,报价不变,成交一般。南宁集团站台暂无报价;厂仓报价5120-5210元/吨,报价不变,成交一般。昆明中间商报价5100-5140元/吨;大理中间商报价5050-5080元/吨;祥云中间商报价5080-5100元/吨,报价不变,成交一般。9月份只有销量增加才能提振糖价,减少交割压力。目前盘面压力较大。

棉花、棉纱
棉纱期货上探回落,暂时维持观望。近期汇率下滑导致进口纱成本上涨,再加上疆内优质皮棉资源紧张,对纱价形成强力支撑,预计短期内棉纱价格波动较大。很多贸易商反映库存压力加大,但由于进口纱价倒挂严重,出货意愿不高,后期走势大多以观望为主。美国总统特朗普提议对另外2,000亿美元中国商品征收关税的公共咨询期将于9月5日结束,新关税举措可能会从下个月开始生效。美国是全球最大的棉花出口国,而中国则是最大棉花消费国。新棉花产量大概率增产,制约了价格向上空间,新预计棉花价格继续维持16500-17500振荡。国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示:截至8月23日当周,美国2018-19年度棉花出口净销售150,600包,2019-20年度棉花出口净销售49,600包。印度棉花协(CAI)在一份报告中表示,今年印度棉花产量可能下降3-4%,降至约3500万包,因降雨量不足,种植面积减少以及棉红铃虫害爆发。

玉米、淀粉
国内方面,玉米现货整体稳定,发展趋势相对较好。期货方面窄幅震荡,需注意深加工开秤预期。东北大到暴雨,强降水或引发地质灾害,影响玉米库存。华北地区同样受到台风影响,玉米价格涨跌互现。港口价格主稳有涨。
淀粉方面,现货价格昨日有所下滑。八月下旬检修企业陆续复机,开机率回升,但双节前备货提货旺季来临,库存继续下滑,后期需求有望转好,价格存在支撑。预计淀粉走向稳定发展。

鸡蛋
重要资讯:
农业农村部:据农业农村部监测,8月30日“农产品批发价格200指数”为105.63,比前一天下降0.10个点,“菜篮子”产品批发价格200指数为106.34,比前一天下降0.12个点,鸡蛋10.11元/公斤,比前一天下降0.4%。
目前鸡蛋收货难,走货速度变慢,库存有所增加,贸易商看跌趋势增强,预计短期蛋价将震荡偏弱调整。各地区鸡蛋价格下降幅度扩大,主销区北京、上海、深圳价格持续下跌。淘汰鸡方面,适龄淘鸡有限,市场需求一般。补栏方面,鸡蛋排单无起色,目前多数排至9月中下旬,少数排至10月。建议货源供应维持平稳,市场走货正常,生产环节余货多数处于1天,少数2天;流通环节余货1天居多,个别2天。目前天气转凉,供应逐渐恢复,09合约区间震荡为主,建议短期观望。

苹果
冷库货交易方面,存货商挺价惜售的态度比较明显,客商按需采购,走货正常,价格平稳。库外早富士方面,陕西多地零星开始收购,价格偏高,收货困难,同时受高温和干旱天气影响,部分地区早富士上色比较缓慢,客商提前预定的货源装车发货时间将会有所推迟。栖霞产地剩余货源多集中在几个大型冷库中,存货商挺价态度强硬,采购商按需拿货,整体行情稳定,目前纸袋80#以上一二级价格在3.80-4.20元/斤,纸袋75#一二级价格在3.00元/斤左右。纸袋嘎啦交易到了后期,仅剩余零星统货,以质论价。早熟富士上市仍需等待一周左右。沂源产区零星库存货源卖家惜售,询价看货客商多,成交量一般,纸袋75#以上主流价格在2.40-2.60元/斤。早熟黄金帅苹果75#以上价格在1.80-2.00元/斤,精品黄金桃5两起步价格在5.00-5.50元/斤,保持稳定,早熟红将军将在两天后上市交易。

期权板块
50ETF
8月30日,上证50指数弱势震荡下行,报收于2479.21,下跌0.97%。上证50ETF现货报收于2.533元,下跌0.78%。
期权方面,从成交量来看,当日总成交量为871107张,较上一交易日增加44.09%。其中,9月认购期权和认沽期权的成交量分别为396958张和394314张,较上一交易日分别增加36.76%和54.77%,认购期权的成交量高于认沽期权。从持仓量来看,当日总持仓量为1649249张,较上一交易日增加2.74%。其中,9月认购期权和认沽期权的持仓量分别为730512张和557372张,较上一交易日分别增加3.40%和0.67%,认购期权的持仓量高于认沽期权。今日成交量认沽认购比为0.99(上一交易日认沽认购比为0.89),持仓量认沽认购比为0.79(上一交易日认沽认购比为0.81)。从波动率来看,50ETF的30日历史波动率为22.76%,9月份认购期权的隐含波动率为19.94%,认沽期权的隐含波动率为43.23%。
策略建议:预计上证50指数将以震荡下行行情为主,建议观望或做多****式价差。
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