今天是: 2016年4月27日 星期三

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弘业期货9月13日期货早评

宏观方面
外汇
欧元区7月工业产出不及预期,意大利二季度失业率超预期。欧盟委员会主席容克称欧盟应该促进欧元的国际低位,对英国首相May的退欧建议表示欢迎;英镑、欧元兑美元上行。美国8月PPI不及预期,贸易紧张局势出现缓和迹象,美元下跌,隔夜美元指数收于94.8474,跌0.24%。美元兑离岸人民币收6.8349,人民币涨0.59%。新兴市场货币兑美元反弹。
继续关注全球贸易政策、欧美政局、各主要经济体数据央行政策等。

国债
国内债市盘前:
1.中央结算发布新版《债券作为期货保证金业务操作指引》,10月1日起实施,原《国债作为期货保证金业务债券质押操作指引》(发布于2014年12月)予以废止。担保品由“国债”变更为“中金所在办理本业务中要求签约对手方提交的用于作为期货保证金的质押债券”。
昨日5年期国债期货主力合约TF1812报收于97.425,涨幅0.12%,最高97.465,最低97.305,成交量8531手,持仓量18515手,日增仓861手;10年期国债期货主力合约T1812报收于94.335,涨幅0.21%,最高94.385,最低94.150,成交量3.01万手,持仓量52982手,日减仓463手;2年期国债期货主力合约TS1812报收于99.240,涨幅0.02%,最高99.255,最低99.220,成交量365手,持仓量3188手,日减仓73手。央行在连续暂停15日逆回购操作后,昨日重启600亿元逆回购操作,中标利率与上次持平。资金面收敛暂缓,银存间质押式回购利率多数走低,Shibor涨跌不一,短期品种回落。收盘后公布的金融数据显示,8月新增贷款不及预期,社融规模超预期。环球网援引外媒报道,美国邀请中方进行新一轮贸易谈判,地点将在北京或者华盛顿,时间是“未来几周”。昨日脆弱的债市情绪有所修复,国债期货反弹收涨,不过仍建议投资者保持谨慎为宜。

股指
隔夜消息:                       
央行数据显示,中国8月新增人民币贷款1.28万亿元,预期1.4万亿元,前值1.45万亿元;M2同比增8.2%,预期8.6%,前值8.5%;8月社会融资规模增量为1.52万亿元,预期1.3万亿元,前值1.04万亿元;8月末社会融资规模存量为188.8万亿元,同比增10.1%。财政部数据显示,1-8月,全国一般公共预算收入132868亿元,同比增9.4%;累计个人所得税收入10319亿元,同比增21.1%。中方已向世贸组织申请授权对美实施每年约70亿美元的贸易报复; 国务院决定将工业产品生产许可证减少1/3以上并简化审批,为市场主体减负; 美媒:美国主动邀请中方进行新一轮贸易谈判
隔夜市场:
标普500指数周三连续第三个交易日上涨,必需消费品类股和贸易敏感类股的涨势抵消了金融股和科技股的跌势;美元下跌,因美中贸易紧张局势将缓解的憧憬提振了新兴市场货币人气;欧洲股市小幅收涨;美国国债走高,因此前公布的通胀数据弱于预期,且10年期国债拍卖需求强劲;原油期货收盘大幅上涨,全球基准布伦特原油期货自5月以来首次触及80美元/桶,此前美国公布原油产量和库存双双下滑;美元下跌提振金价,铜期货也走高。
策略提示:
昨日市场继续震荡走弱,重心小幅下移,上证50有下破之前的震荡结构的迹象,白马股领跌两市,军工板块则相对活跃,隔夜消息看,市场传美国主动邀请中方进行新一轮贸易谈判,短期料有利市场企稳反弹,那么上证50短期的破位风险或暂时解除,近期我们一直建议上证50已经到达关键支撑附近,建议观望为主,目前依然维持此建议不变。

金属板块
贵金属
COMEX黄金上涨8美元,至1211.6美元,涨幅0.66%。COMEX白银上涨0.115美元,至14.285美元,涨幅0.81%。
美国劳工部周三表示,生产者价格指数(PPI)在7月份上涨0.1%后,8月份下跌0.1%。根据市场普遍预测,经济学家预计增长0.2%。这标志着PPI在一年半以来首次出现下滑。年度PPI也未达到市场预期,为2.8%,而预期为3.2%。消除食品和能源价格波动的核心通货膨胀在8月份下降了0.1%,此前7月份上涨了0.1%。年度核心通胀率为2.3%,低于市场预期的2.7%。昨晚据外媒报道,美方主动提议与中国进行新一轮的贸易谈判,拟议的中美会谈旨在使双边经济谈判重回正轨。受到美国PPI走低,加上中美贸易重启的消息影响,美元指数昨晚下破95点,贵金属反弹美黄金上方突破40日均线,短期关注中美贸易问题进展。

有色金属
特朗普周二称美国在同中国的贸易问题上采取非常强硬的立场,但隔夜有报导称美国高阶官员寻求同中国进行新一轮贸易谈判。中国8月社会融资规模 15200亿元人民币,预期 13000亿元,前值 10415亿元。中国8月M2货币供应同比 8.2%,预期 8.6%,前值 8.5%。美国8月PPI环比 -0.1%,为一年半来首次下滑,预期 0.2%,前值 0%。昨日中国M2增速远低于预期,市场资金面仍然较紧。隔夜美国PPI低于预期,美元回落。夜间传言美国可能寻求和中国开始贸易谈判,市场情绪受到提振,夜间大宗商品和欧美股市大涨。
隔夜有传言称中美可能开始新一轮谈判,同时美元下跌支撑,有色金属全线反弹。隔夜伦铜大涨收长阳,站上20日均线和6000美元关口。沪铜夜盘大涨收长阳,站上20日均线和中期支撑48200。沪铜成交略微放大,持仓小幅下降,虽然夜盘上涨,但市场观望情绪较强。沪铜技术形态略有好转,目前偏向中性,短期震荡,中期上升动力不足。后市密切关注中美贸易纠纷进程,技术上关注能否站稳48200和48000的支撑。沪铜下方支撑5日均线47800,上方压力49000.
隔夜有传言称中美可能开始新一轮谈判,同时美元下跌支撑,有色金属全线反弹。隔夜伦铝大幅回踩后反弹收带长下引线的小阳线。沪铝夜盘低开高走收小阳,沪铝昨日跌破20日均线和5日均线支撑,技术形态走弱,短期可能考验下方14500支撑,沪铝上方压力15000,下方支撑14500.

能源化工
原油
隔夜消息:
1.   美国8月PPI不及预期,环比一年半来首次下滑。美联储褐皮书:整体经济温和扩张,关税担忧让企业缩减、延迟投资。
2.   委内瑞拉政府在国会的反对派:委内瑞拉经济在2018年上半年萎缩了25%。
3.   据悉,沙特阿美将与SABIC公司商讨合理收购价格。(华尔街日报) 。
4.   美国9月7日当周EIA原油库存 -529.6万桶,预期 -200万桶,前值 -430.2万桶。库欣地区原油库存 -124.2万桶,前值 +54.9万桶。汽油库存 +125万桶,预期 +30万桶,前值 +184.5万桶。精炼油库存 +616.3万桶,预期 +175万桶,前值 +311.9万桶。精炼厂设备利用率 +1.0%,预期 -0.5%,前值 +0.3%。
5.   OPEC月报:第二信源数据显示,OPEC 8月产量增加27.8万桶/日至3257万桶/日。沙特告诉OPEC,其8月石油产量为1041.2万桶/日,较7月增加12.4万桶/日。7月份OECD石油库存上涨,较最近五年均值低4300万桶。预计2019年全球石油需求增长放缓至141万桶/日,此前预期为增长143万桶/日。
投资策略
隔夜,外盘原油冲高回落,盘中Brent、WTI高点分别录得80.13美元、71.26美元,INE12合约收涨0.56%。EIA数据显示全美库存超预期下滑,库欣地区库存也出现下降,但成品油库存继续累库。OPEC月报显示,OPEC8月产量增加27.8万桶,详细的分析请参阅稍后发布的OPEC月度报告解读。策略上,未入场投资者暂时保持观望,继续等待油价冲高后的做空机会。

甲醇
昨日郑醇再次大幅回落,开盘小幅向上震荡之后即开始跳水走跌,上午一度下泄至指数3220附近,短时下跌超百点,之后逐渐震荡企稳,午后维持低位震荡,夜盘弱势开盘后行情不大,基本维持低位震荡,收于指数3250附近,主力01合约收于3266;现货方面,昨日国内各地报价以涨为主,局部下跌,内蒙地区涨20元报2920,江苏地区跌100元报3350,国际市场CFR中国涨6美元报405美元中间价;期货库存方面,昨日仓单没有变化,总量维持在2098张,并有410张有效预报;消息方面,原油隔夜续涨,美原油指一度再次来到70美元大关以上,今早开盘维持在69.5美元左右,PP、PE期货昨日再次下走,午后企稳反弹。对于今日的行情,反弹在指数3400附近小遇压力后回落,回作仍有空间,行情或继续小幅弱势下行,关注指数3200支撑作用。

天胶
昨日沪胶开盘后强势大涨,之后维持高位震荡,尾盘再次小幅上冲,来到指数12050以上,夜盘小幅强势开盘后小幅震荡回落,收在指数12090附近,主力01合约收于12225;外盘日胶方面,昨日行情一般,下午盘强势开盘拉升但之后回落,今早开盘再次反弹至指数165以上;现货方面,昨日国内人民币胶价报涨,16年云南产全乳涨100元报10700,泰三烟片涨150元报12450,泰合艾产区原料稳中小涨;期货库存方面,昨日仓单小增20吨,维持在50.79万吨。对于今日的行情,行情突然来到指数12000以上后或将以此为支撑暂时高位运行一段时间,但再次上冲探高概率不大。

PTA
隔夜美国油价再次收涨,PX反弹22美元,PTA当前开工率较高,上周末逸盛宁波检修,不少装置9-10月存在检修预期,供给偏紧局面难改。下游聚酯企业库存仍处于低位,当前PTA现货加工费处于高位,PTA短线有所调整,基差较大,预计下跌空间不大,关注均线支撑,不建议追空。

化工品
原油期货周三大涨,布伦特原油自5月以来首次触及每桶80美元大关,因美国原油产量和库存双双下降。飓风Florence和其他风暴向墨西哥湾地区移动,美国对伊朗实施制裁造成全球供应收紧,以及美元疲软等因素共同支撑油价。NYMEX 10月原油期货上涨1.12美元或1.6%,报每桶70.37美元,布伦特原油期货上涨0.9%,至每桶79.74美元。沥青方面,昨日期价在3600元关口企稳回升,夜盘虽然国际油价继续强势走高,但沥青开始出现疲态,临近收盘期价出现快速回落,今日或将再度考验3600元的支撑,如果收盘跌破上述关口,则目前持有多单全部离场。聚烯烃方面,昨日聚烯烃期价出现不同程度下跌,特别是PP由于受到甲醇大幅下跌的影响,盘中期价一度跌破9700元关口,但午盘期价震荡回升,由于目前PP现货市场库存处于低位,现货报价表现坚挺,短期下行空间有限,可适度介入多单。线性方面,昨日也呈现探底回升走势,收盘期价再度回到前期震荡区间,但期价持续上行动力不足,暂以参与PP多单为主。

黑色板块
螺纹钢、铁矿石、铁合金
昨天夜盘,螺纹钢继续震荡,最终收于4041元/吨。现货市场,HRB400 20mm全国价格小幅下跌,上海报价4540元/吨,全国均价4570元/吨。铁矿石普式指数小幅上涨,目前保持在67.5美元。铁合金方面,截止9月12日,硅铁市场多数报价在6200-6600元/吨。硅锰出厂均价维持在8800-8900元/吨区间。消息面上,汽车销量:据中汽协数据,2018年1-8月份全国汽车销量1809.61万辆,累计同比增加3.53%;8月份汽车销量210.3万辆,当月同比减少3.8%。从今天公布的中西部库存数据来看,数据仍然在小幅下降。但是由于近期期货盘面下调,出货量也在减少,后市库存有增加的可能。目前市场博弈仍然在环保政策,需要等待政策明朗化。短期内我们认为螺纹钢仍然会延续震荡。技术面上,关注上方4150的阻力以及下方3980的支撑,铁矿跟随螺纹走势,关注上方506的阻力以及下方485的支撑,热卷关注4050的阻力以及下方3900的支撑。硅铁1901关注6750的阻力以及下方6400的支撑,锰硅1901关注8600的阻力以及下方8100的支撑。

焦煤、焦炭
焦煤夜盘上涨9元,至1277元,涨幅0.71%。焦炭下跌3.5元,至2237.5元,跌幅0.16%。焦煤止跌,重新站回十日均线,今日预计窄幅震荡为主,区间1260-1280,建议短线操作。焦炭跌势放缓,反弹后小幅回落,走势仍偏弱,短线持逢高做空思路,关注上方2260阻力位。
国内炼焦煤市场暂稳运行。华中地区炼焦煤季度长协价格持稳,上下游供需平衡,市场方面影响较小。西南地区炼焦煤供应持续偏紧,焦煤价格稳中偏强。山西晋中及吕梁地区高硫资源供应紧缺,目前下游需求暂未出现明显下滑,且市场贸易商对中高硫煤采购较多,市场需求及资源供应对价格仍是有利支撑。临汾地区低硫主焦前期上涨幅度较大,短期也将是稳价策略,此外,部分煤矿前期受环保影响目前尚在恢复中,产量也在继续增加。焦炭现货市场偏弱运行,钢厂对焦炭提降范围扩大,主流焦化厂虽暂未同意降价,但降价缺口已经打开,山西、内蒙已有焦企接受提降。焦企出货情况尚好,但由于焦炭利润过高,部分焦企有恐高心理,多数看稳或者认为后期将下跌,但时机未到。钢厂部分焦炭库存偏高,看跌情绪较浓,接货积极性下降,降价意图明显。

动力煤
动煤主力ZC1901合约夜盘下跌4.2元/吨,收报于625.0元/吨,跌幅0.67%。目前,正值电煤需求淡季,下游采购依靠刚性需求,煤价缺乏需求支撑,高价成交的量较小。但因产地煤价高位有涨加上下游对水泥煤需求向好,带动北方港动力煤价格小幅上涨。截至周二秦皇岛港5500大卡煤贸易商报价635-645元/吨不等,主流成交价集中在635元/吨左右,5000大卡煤需求相对较好,下游询货困难,贸易商报价550-560元/吨不等,成交价基本在550元/吨以上。下游方面,9月12日沿海六大电力数据:库存1519.67万吨,日耗57.31万吨,可用26.5天。主力合约夜盘继续弱势震荡,建议保持区间操作,技术面上,关注上方640的阻力以及下方600的支撑。

玻璃
沙河降价后出库有所转好,供给面来看,沙河不少生产线虽受环保政策影响再次停产,但停产效果已淡化,除了前期3条停产外,剩余生产线目前还在生产。此外,华南华中整体报价上涨20元,华东会议20号召开。产能方面,上周末武汉长利洪湖二线1000吨将点火,湖南郴州1000吨生产线也将在后期点火。不过在期价贴水较大背景下,后期玻璃再次下跌空间有限。

农产品板块
油脂油料
昨晚美豆跌至近期新低后收回,USDA公布高于市场预期的单产、产量和库存报告,报告显示2018/2019年度美豆单产52.8蒲,上月预估为51.6蒲,市场预期52.2蒲;产量46.93亿蒲,上月预估45.86亿蒲,市场预期46.49亿蒲;库存8.45亿蒲,上月预估7.85亿蒲,市场预期8.3亿蒲,报告产量库存预估均高于市场预期; 11月合约开盘831,最高845,最低821.25,收盘840.25,涨1.08%;
国内夜盘豆油低开震荡,尾盘跳水,市场传言美国邀请中国就贸易争端重开谈判;主力1月合约开盘5874,最高5900,最低5856,最新5864,跌0.71%,增仓8358手;
棕榈油低开缩量震荡,市场仍受到偏空的MPOB报告影响,马棕昨日收跌1.19%于2239林吉特/吨,1月合约夜盘开盘4872,最高4902,最低4850,最新4886,收跌0.41%,减仓896手;
操作建议: 豆油棕榈油中期继续关注;

油粕类
隔夜美豆再创近期新低后收高,USDA公布美豆产量库存报告,报告显示2018/2019年度美豆单产52.8蒲,上月预估为51.6蒲,市场预期52.2蒲;产量46.93亿蒲,上月预估45.86亿蒲,市场预期46.49亿蒲;库存8.45亿蒲,上月预估7.85亿蒲,市场预期8.3亿蒲,报告产量库存预估均高于市场预期; 11月合约开盘831,最高845,最低821.25,收盘840.25,涨1.08%;
国内夜盘豆粕近月收盘前跳水,传言美国邀请中国就贸易争端重开谈判,1月开盘3180,最高3194,最低3120,最新3120,跌2.04%,增仓9292手;
菜粕低开低走,回归近期低点,1月开盘2382,最高2391,最低2347,最新2348,跌1.80%,增仓4948手;  相关市场ICE油菜籽期货继续下跌1.9加元于491.7加元每吨;
菜油夜盘低开震荡,小幅收阳,1月开盘6725,最高6764,最低6712,最新6741,小跌0.34%,增仓1338手;
操作建议:豆粕近月多单平仓,豆菜价差空头部位持有,菜粕菜油关注;

白糖
10 月原糖合约收跌 0.02 美分,或 0.2%,报每磅 11.18 美分,此前追平周一 触及的七周高位 11.27 美分。ICE 数据显示,价格在上 月触及的 10 年低位之上反弹,期间持仓量每日减少。过 去 12 个交易日持仓量减少 126,586 手,周一降至 935,290 手。国内糖价处于疲软状态,投资者 5000 以上 空单继续持有,逢高抛空思路不变。

棉花、棉纱
洲际交易所(ICE)期棉合约周三下跌,此前美国农业部发布的月度报告显示,美国产量预估意外上升,交投最活跃的次月合约12月期棉合约收跌0.25美分报每磅82.64美分。昨日国内郑棉主力1901合约低开低走,震荡回升,全天微涨5元/吨,交投清淡;夜盘高开后震荡回落,小幅减仓。
美国产量预估意外上升,但对飓风佛罗伦斯给作物带来损害的担忧限制其跌幅。国内下游纱线开工率回升、坯布稳定,两者库存量稳中略降;近日纱线价格滞涨,储备棉抛储成交率走高,预计后期将维持高位。中美贸易摩擦扑朔迷离,市场信心不足,郑棉价格走势纠结、上下两难。同时,美农报告调增中国棉花产量预估100万包,符合市场预期。短期内市场偏空,预计郑棉弱势震荡为主。中期继续维持16250-17500吨区间震荡观点不变。棉纱仓单注册量为0,较易向上突升,但基于原材料因素建议棉纱多单离场观望。密切关注中美贸易双方摩擦是否进一步升级;中国棉区天气较易推升棉价。

玉米、淀粉
重要资讯:
中国玉米网,近期淀粉价格维持稳定,行业开工率有缓慢回升态势,观望情绪浓厚,购销清淡。酒精行业仍处于传统检修期,行业开工率低于40%,同比低4个百分点。酒精与DDGS终端购销平稳,短期报价坚挺。河南普级酒精5200-5250元/吨,周比上升50元/吨。
玉米现货价格波动过渡。临储拍卖回温明显,东北地区成交价格明显上涨。玉米主力合约高位调整。预计华北地区玉米长势良好,收购价格稳中有涨;东北地区需关注新粮上市;销区需求较好;港口价格稳中偏强,后续需持续关注灌浆。

鸡蛋
重要资讯:
农业农村部:据农业农村部监测,9月12日“农产品批发价格200指数”为107.68,比前一天上升0.21个点,“菜篮子”产品批发价格200指数为108.71,比前一天上升0.25个点,鸡蛋9.70元/公斤,比前一天下降0.2%。
目前鸡蛋收货难,走货速度变慢,库存有所增加,预计短期蛋价将高位调整。各地区鸡蛋价格降幅减缓,逐渐趋于平稳。现货价格:北京4.56元稳,朝阳4.38元稳,上海4.73元涨0.08,莱阳5元稳,广州4.75-4.8跌元涨0.1-0.05,浠水4.49元涨0.25。建议货源供应维持平稳。目前天气转凉,供应逐渐恢复。

苹果
栖霞产地库存货源以质论价,买卖双方议价成交,主 流价格纸袋 80#以上一二级价格在 3.80-4.20 元/斤,纸 袋 75#一二级价格在 3.00 元/斤左右。红将军整体交易 仍呈现供不应求的局面,客商要货非常积极,目前纸袋 红将军 80#以上一二级价格在 3.80 元/斤左右,80#以上 统货价格在 3.00 元/斤左右。沂源产区红将军上货量缓 慢增加,客商采购积极,供应量仍满足不了客商采购需 求,价格暂时稳定,目前红将军好货交易价格在 3.00-3.40 元/斤,差货价格稳定在 2.40-2.60 元/斤。晚富士订货交易在陕西 以及甘肃、新疆开始,部分产区晚富士零星卸袋,以准 备发市场满足中秋以及国庆市场需求。

期权板块
50ETF
9月12日,上证50指数缩量收跌,报收于2398.77,下跌0.61%。上证50ETF现货报收于2.449元,下跌0.69%。
期权方面,从成交量来看,当日总成交量为1374908张,较上一交易日增加2.86%。其中,9月认购期权和认沽期权的成交量分别为621348张和527171张,较上一交易日分别增加11.18%和减少7.51%,认购期权的成交量高于认沽期权。从持仓量来看,当日总持仓量为2188804张,较上一交易日增加4.13%。其中,9月认购期权和认沽期权的持仓量分别为1029582张和603031张,较上一交易日分别增加4.51%和1.30%,认购期权的持仓量高于认沽期权。今日成交量认沽认购比为0.85(上一交易日认沽认购比为1.00),持仓量认沽认购比为0.62(上一交易日认沽认购比为0.65)。从波动率来看,50ETF的30日历史波动率为21.39%,9月份认购期权的隐含波动率为22.34%,认沽期权的隐含波动率为24.87%。
策略建议:预计上证50指数将以震荡行情为主,建议观望或做多****式价差。
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