今天是: 2016年4月27日 星期三

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弘业期货10月8日期货早评

宏观方面
外汇
长假期间,美国与加拿大达成新版北美自由贸易协定框架,美国非农数据大出市场意外,刷新2017年9月以来新低;国际金融市场上,美国国债收益率飙升,10年期国债收益率突破3.2%关口,为2011年来首次;美国股市近2个交易日大幅下杀;布伦特原油价格最高涨至86.74美元。
意大利预算问题假期继续发酵,欧元兑美元连续下挫,美元指数一度上破96,隔夜收95.6446。美联储加息、美元上涨、美债收益率飙升,诱发新兴市场危机再度发酵,土耳其里拉、印度卢比、印尼盾相继大跌。昨日中国央行意外宣布自降准1个百分点,隔夜离岸人民币兑美元下挫,一度跌破6.91。
继续关注全球贸易政策,各主要经济体数据及央行政策,英国脱欧、意大利政局、美国中期选举,新兴市场风险等。

国债
国内债市盘前:
新华社:央行年内第四次降准,释放超万亿元支持实体经济;降准能够进一步优化商业银行和金融市场的流动性结构,引导金融机构加大支持小微企业、民营企业和创新型企业的力度。
节前最后一个交易日5 年期国债期货主力合约 TF1812 报收于 97.760,涨幅0.06%,最高 97.830,最低 97.690,成交量 3346 手,持仓量 19007 手,日减仓142 手;10 年期国债期货主力合约T1812 报收于 94.785,涨幅 0.13%,最高94.865,最低 94.665,成交量 2.32 万手,持 仓量 54407 手,日增仓 494 手;2 年期国债期货主力合约 TS1812 报收于 99.390,涨幅 0.01%, 最高 99.450,最低99.360,成交量 191 手, 持仓量 2998 手,日减仓 47 手。节前市场对于降准的预期逐步升温,叠加季末资金平稳,共同推动债市走强,国债期货报收五连涨。昨日央行宣布,从2018年10月15日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元MLF,除去此部分,降准还可再释放增量资金约7500亿元。国庆长假期间,海外金融市场波动较大,央行此时进行降准意在缓解国内市场紧张情绪。此前市场对于降准已有一定预期,不过央行在假期最后一天宣布降准,时间点颇令市场意外,而且幅度也较之前比有所加大。短期利好债市情绪。

金属板块
贵金属
假期期间COMEX黄金小幅反弹,短期继续维持1200美元附近震荡,白银9月末开始反弹较强,金银比持续减小。
美国9月新增非农就业人数大幅下滑,飓风佛罗伦萨来袭可能抑制了餐饮和零售行业的就业增长。不过9月失业率降至将近49年新低3.7%,表明就业市场状况进一步紧俏。此外,9月薪资增速也保持稳定,同比仅小幅下滑至2.8%,足以支撑通胀率保持在美联储2%的目标附近。美国7、8月新增非农就业人数合计上修8.7万人。芝加哥商业交易所(CME)数据显示,交易员们对美联储未来加息可能性的预期大体上维持在美国9月非农就业报告发布之前,预计美联储12月份进一步加息的可能性为80%,而到2019年9月份再加息两次的可能性也超过50%。全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓上周五减少1.47吨,当前持仓量为730.17吨,为2016年2月19日以来最低水平。在整个十一黄金周期间,ETF投资者共抛售了12.06吨黄金。上周五CFTC发布的数据显示,美黄金非商业净空仓规模连续三周扩大。在美元连续两日回落之后,贵金属的反弹显得并不强势,短期建议继续关注金银比的回落。

有色金属
9月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.8%,比上月回落0.5个百分点,继续运行在景气区间。中国9月外汇储备30870.2亿美元,预期31050亿美元,前值31097.2亿美元。美国9月非农就业人口+13.4万人,增速创一年新低,预期+18.5万人,前值由+20.1万人修正为+27万人。宏观方面,长假期间美国副总统彭斯发表反华言论,中美关系再度恶化。意大利财政出现问题,欧洲经济隐患较重,欧元下跌。美加墨达成排他性贸易协定,中国出口受到美国较大压力。从数据上看,9月中国官方制造业PMI下降0.5,而假期期间人民币下跌,外储下降超预期,四季度经济下行压力仍然较大。美国非农数据不及预期,但大幅上修上月数据,美国就业情况稳定,美元强势。
受到中美关系再度恶化和美元上涨压力,假期期间伦铜冲高回落,总体较节前下跌约0.8%,今日伦铜小幅高开于6200美元附近。预计今日沪铜小幅低开于5万点下方,日内可能在5万点附近震荡。短期伦铜无明确趋势,沪铜可能震荡。中期主要关注中美贸易谈判进展和四季度国内基建投资增长情况,但目前看来,沪铜基本面不利,铜价存在压力。沪铜上方压力51000,下方支撑49000。套保客户可考虑部分套保,注意仓位控制。
全球最大的氧化铝炼厂海德鲁(Norsk Hydro)旗下的Alunorte氧化铝精炼厂关闭,同时美铝澳洲矿山劳资纠纷仍未解决,长假期间铝价一度暴涨。因为巴西对炼厂限产,海德鲁宣布将关闭巴西炼厂,铝价一度暴涨,但因宏观经济压力和市场怀疑海德鲁关停决心,铝价冲高回落暴跌。总体而言,长假期间伦铝上涨约2%,今日沪铝大概率高开于60日均线14500上方,由于氧化铝价格支撑,铝价中长期基本面好转,中期仍可能继续上行。沪铝上方压力20日均线14600/15000,下方支撑14400.

能源化工
甲醇
甲醇方面,郑醇节前继续维持高位区间回落行情,最低回落至指数3177之后小幅反弹,但力度不大,主力01合约最低来到3192,一度跌破3200,行情较弱;现货方面,节前国内各地市场主流报价基本维持在高位,变动不大,内蒙地区稳定在2980,江苏地区稳定在3300以上,山东地区维持在3200以上;消息方面,过节期间原油一度大幅上涨,美原油指一度来到76.14的高位,再创筑底回升以来新高,目前势头有所回落,美原油指来到73.5附近,总体依然强势。对于今日的行情,原油大涨背景下,化工品或现补涨行情,关注对郑醇的带动态势,技术方面,节前郑醇的企稳或将助力行情反弹。

天胶
天胶方面,节前沪胶基本呈现反弹高位区间震荡,基本维持在指数12000以上,指数月线收在12320,相比6月最低位反弹2000点左右,主力01合约收在12360;日胶方面,受印度尼西亚橡胶产区地震影响,节初交易日大涨,最高来到指数170以上,之后维持指数165以上稳定运行;消息方面,9月28日印尼发生地震和海啸灾难,帕卢地区损毁严重,经济活动严重受阻,目前仍在救援过程中,伤亡人数依然在上升;库存方面,9月最后一个交易日期货仓单继续上涨1830吨,总量创高至52.08万吨。对于今日的行情,由于节前休市期间产区发生重大突发事件,外盘已经反应,今日大概率将高开补涨走强,日胶最高反弹幅度累计达8%,目前累计涨幅在5%,望投资者密切关注沪胶反弹力度。

PTA
国庆假期期间,原油市场震荡上涨,目前收至74美元上方。节前PX连续反弹,对PTA的支撑较强。四季度PX装置没有较大改观。行业上,桐昆、珠海BP等多家装置检修,10-11月检修装置依然较多,但下游涤丝开工下滑,导致PTA库存有所累加,节前PTA加工费回落至1000元下方,PX&PTA生产环节进行去利润,产业链利润重新分配,目前下游聚酯企业现金流已普遍提升,盈利状况变好。我们认为国庆长假过后,在利润尚可的背景下,聚酯工厂开工率有望缓慢提升,从而提升PTA需求。不过经历国庆假期,PTA市场累库还有待消化。节后PTA不易过分看空,逢低试多。

化工品
国庆假期期间,国际油价大起大落,但整体依然呈现走高态势。节前国内聚烯烃呈现调整企稳走势。节前最后一个交易日,线性期价下探9400元关口,但随着商品市场集体反弹,期价也开始走高,收盘重新站上9500元的关口。PP拉丝走势与线性类似,盘中一度站上万元关口,但随后有所走弱。目前聚烯烃调整基本结束,特别是PP拉丝,在巨大的基差情况下,今日期价期价有望继续强势表现。操作上,可背靠支撑尝试介入多单,注意做好止损。沥青方面,节前期价延续高位震荡走势,国际油价的持续强势依然是支撑沥青期价的关键因素。现货方面,炼厂在成本支撑下挺价心态依然较强,现货报价高位稳定,但市场对后市需求预期开始转弱,BU1812上方仍将收到前高的压制,但节日期间国际油价的强势走势将带动沥青继续强势震荡,操作上,以波段多单为主。

黑色板块
螺纹钢、铁矿石、铁合金
国庆期间,全国建筑钢材市场稳中有涨,涨幅在20-80元/吨,受过节影响,整体成交表现偏淡,库存小幅积压,考虑到节后工地补货需求,多数市场仍看好。消息面上,中国人民银行决定,自2018年10月15日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利(MLF),这部分MLF当日不再续做。除去此部分,降准还可再释放增量资金约7500亿元。基本面来看,后期部分符合条件的钢厂或将复产,节后供应或继续增加。从之前库存数据来看,社会库存和钢厂库存双双增加,建材库存总量 608.1 万吨,周环比增加 14.81 万吨。节后市场或出现一定补库需求,但难有明显增加。叠加宏观预期,预计节后国内建筑钢材价格或震荡偏弱运行。技术面上,关注上方4160的阻力以及下方3850的支撑,铁矿跟随螺纹走势,关注上方516的阻力以及下方486的支撑,热卷关注3980的阻力以及下方3800的支撑。硅铁1901关注6950的阻力以及下方6500的支撑,锰硅1901关注8700的阻力以及下方8300的支撑。

焦煤、焦炭
国庆期间炼焦煤市场持稳,煤矿方面生产平稳,现货价格小涨。南方部分钢厂采购大矿长协价格自10月1日起基本确定上涨20-80元/吨不等,其中采购平煤主焦煤涨50元/吨,1/3焦煤涨20元/吨,冀中能源主焦煤涨80元/吨。焦炭市场第三轮提降多数落地,累降300元/吨。焦企库存有小幅上升,发货基本正常,开工也基本维持节前水平,其中徐州地区环保依旧很严,节日期间不间断检查抽查。下游钢厂在假期间需求较为稳定,青岛日照港口库存持续下跌。节后市场悲观情绪有望得到缓解,进一步下行空间有限,大概率为震荡偏强走势,焦煤可逢1265附近轻仓做多,焦炭关注下方2220 支撑位。

动力煤
节前内蒙古地区已经开启新一轮安全检查,由于今年安全及环保检查已经常态化,对原煤产量的影响也在逐步弱化,所以预计本月煤炭供应量以稳为主。需求面来看,十月份下游用户以及中间贸易商陆续开启储煤计划,所以预计十月底之前煤价将继续稳中有涨。随着天气的转凉,10月中旬以后冬储启动将给煤价形成支撑,煤价仍有上涨可能。主力合约目前处于偏强震荡区间,技术面上,关注上方650的阻力以及下方600的支撑。

玻璃
假日期间玻璃现货市场总体走势偏弱,玻璃生产企业出库减缓,9月沙河环保力度加大,不过预期停产的生产线还在继续生产,整体产销不佳,沙河库存累积,假日期间价格累计回落40元,南方市场略好,部分华南厂家计划今天报价上涨20元左右。产能方面,广东英德鸿泰600吨,河北南玻600吨以及湖南郴州1000吨分别在国庆节前复产。玻璃未来供给压力较大,空单持有。

农产品板块
油脂油料
CBOT大豆期货周五走高,因市场担心中西部部分地区收割延迟,且豆粕需求强劲。天气预报显示未来10天中西部主要大豆产区将有大范围降雨。11月大豆期货合约收高9美分,报每蒲式耳8.69美元,国庆期间周线上扬2.8%。美国商品期货交易委员会(CFTC)显示,投机基金在大豆期货和期权市场上大幅减持净空单,这也是连续第二周大幅减持。周初美国、墨西哥以及加拿大签署了新的贸易协定USMCA,取代了之前的北美自由贸易协定(NAFTA)。这有助于抵消市场对大豆供应庞大的担忧。美国大豆销售数据良好,也有助于减轻市场对大豆出口前景的担忧。此外,中国和美国贸易战持续升级,而且短期内没有达成协议的可能。从南美来看,2018/19年度大豆产量很有可能大幅提高。巴西咨询机构AgRural公司称,巴西2018/19年度大豆播种工作已经全面展开。迄今大豆播种面积相当于计划播种面积3580万公顷的10%,比一周前提高5%。贸易战结束前,豆粕整体震荡上行格局将延续,但谈判与否的消息仍会导致行情剧烈波动。买家逢低保持适量库存,但不宜过分追高。

白糖
洲际交易所(ICE)原糖期货周五收高,受空头回补带动,上日曾急挫至10年低位。10月原糖合约收高0.37美分,或3.7%,报每磅10.42美分。交易商表示,上日该合约跌至10年低位的9.91美分,促使之后出现空头回补。3月原糖合约收高0.29美分,或2.7%,报每磅11.2美分。本月,该合约下跌2%。交易商称,稍早巴西货币雷亚尔走强,扶助支撑价格。南宁中间商站台暂无报价;仓库报价5150-5280元/吨,报价不变,成交一般。南宁集团站台暂无报价;厂仓报价5220-5330元/吨,上调20元/吨,成交不错。柳州中间商站台报价5280元/吨;仓库报价5280元/吨,报价不变,成交一般。柳州集团站台报价5260-5280元/吨,报价不变,成交一般。来宾中间商仓库报价5260-5300元/吨,报价不变,成交一般。钦州中间商仓库报价5030-5340元/吨,报价不变,成交一般。预计今天开盘将出现回调行情,榨季末库存仍然较高,缺乏上涨动能。

棉花、棉纱
ICE期棉在节前持续大跌之后,国庆长假期间进入窄幅盘整。截至10月5日,ICE12月合约较9月28日走跌0.27美分。当周,美国新棉收获进度加快,但美棉出口持续低迷。截至9月30日,美棉生长状况达到良好级以上的为42%,较上周增加3个百分点。飓风对美国东南棉区的影响低于市场预期。国内方面,新棉采摘收购逐步放量,节假日期间棉企正常收购加工。南疆手摘棉主流收购价格维持在7.1-7.4元/公斤;北疆手摘棉主流收购价格在6.8-7元/公斤,价格基本较节前持平。由于节前期货价格大幅走跌,皮棉现货价格跟跌,皮棉现货成交明显下降。棉纱方面,整体交投延续上月末偏弱态势,下游需求回温迹象尚不明显,多以节前订单在机生产。市场成交清淡,整体棉纱价格涨跌互现,但库存压力不大。国庆期间浙江、江苏、湖北地区坯布市场持稳,新单较少,老客户订单为主。整体而言,产区新棉陆续上市,国内皮棉价格有走弱趋势,但投资者不宜过分看空;纱线市场下游需求复苏缓慢,预计仍将弱势运行。

玉米、淀粉
重要资讯:
玉米现货价格波动过渡,期货主力合约盘中下探,整体走势偏弱。东北地区现货价格稳中有涨,关注部分深加工企业开秤收粮。华北地区随着天气的好转,供应逐渐增加;销区整体价格稳定运行,目前建议观望为主;港口价格走势偏弱,后续需持续关注新陈掺兑粮的流通情况。
东北地区淀粉价格稳定,华北地区涨跌互现,主要由于玉米价格的下跌。

鸡蛋
重要资讯:
湖南日报:2017年,湖南省湘乡市东郊乡三湘村谭建辉父子占地150亩的蛋鸡养殖场养殖蛋鸡20万只,收入近3400万元。2018年养蛋鸡35万只,收入有望突破6000万元。
各地区鸡蛋价格在经历过一波下跌之后逐渐稳定,期货价格冲高回落,小幅收跌,贸易商继续看跌预期。目前销区、产区走货偏慢。投资者仍需注意环保政策和禽流感疫情等风险因素。

苹果
山东产区红将军基本扫尾,只有零星冷库存货出售,农户多忙于富士苹果卸袋,订货交易情况稀少,基本是以质论价,规模交易要在国庆节之后。陕西产区只有零星新苹果交易,成交量比较少。栖霞产区交易清淡,目前当地红将军扫尾,货源质量一般,主要为外地客商配车发货,基本是以质论价,纸袋红将军80#以上一二级价格在3.50-3.80元/斤,80#以上统货价格在2.50-3.20元/斤。晚熟富士陆续卸袋,个别有零星交易,由于质量不同,价格参考性不强,规模交易要等到国庆节之后。
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