今天是: 2016年4月27日 星期三

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弘业期货10月10日期货早评

宏观方面
外汇
道琼斯报道欧盟和英国可能最早在下周一就退欧条款达成一致,英国媒体称英国首相的顶级欧盟顾问在与欧盟首席脱欧谈判官就爱尔兰后背计划谈判取得有实质意义的进展;英镑兑美元上涨,欧元跌幅收窄。美国达拉斯联储主席卡普兰称10年期美债收益率上涨反映了未来美国经济前景的不确定性;美联储应该渐进、耐心地加息,对现在直至明年6月加息三次感到满意;隔夜美元指数纽约尾盘跌0.09%,报95.6892。隔夜离岸人民币兑美元跟随英镑欧元反弹,跌幅收窄,USDCNH收6.9164。 继续关注全球贸易政策,各主要经济体数据及央行动态,意大利预算、英国脱欧、美国中期选举,新兴市场风险等。

国债
国内债市盘前:
1.债券投资交易再度迎来监管指引。业内人士表示,此次证券业协会发布的指引征求意见稿新增内部评级要求,机构应当通过定量与定性相结合的方式,对现券交易、回购、远期、借贷交易的标的债券进行内部评级,区分不同的风险等级,建立交易标的债券产品库制度。
昨日5 年期国债期货主力合约 TF1812 报收于 97.810,涨幅 0.07%,最高 97.905,最低 97.720,成交量 7702 手,持仓量 18242 手, 日减仓 647 手;10 年期国债期货主力合约 T1812 报收于 94.770,涨幅 0.09%,最高 94.890,最低 94.600,成交量 3.28 万手,持 仓量 54074 手,日增仓 735 手;2 年期国债期货 主力合约 TS1812 报收于 99.450,涨幅0.06%, 最高 99.505,最低 99.385,成交量 271 手, 持仓量 3043 手,日增仓 53 手。月末和小长假后资金自然宽松,又恰逢央行在假期最后一天宣布降准,释放流动性,当前资金面保持宽松,昨日银行间质押式回购利率全线下行,Shibor 继续全线下跌。受海外市场方面的因素的拖累,叠加市场对于降准已有预期,降准并未能缓解市场紧张情绪,推动国债期货继续上涨。不过昨日国债期货开盘冲高后震荡,主力合约均收涨。短期来看国债期货震荡的概率较大。

股指
隔夜消息:
棚改要更好体现住房居住属性;中证协和中基协正在制定《证券基金经营机构债券投资交易业务内控指引》;人民日报刊文称,更大规模减税,给企业带来更多获得感;2018年度电影总票房已破500亿元,创中国影史最快记录;腾讯高位累跌近四成,市值跌出全球十大;戴姆勒据悉与吉利在中国针对网约车合资公司展开合作; 美国总统特朗普"炮轰"美联储 指责联储加息步伐太快
隔夜市场:
巴西雷亚尔兑美元连续第七个交易日上涨。美国股市涨跌互现,欧洲股市周二大幅波动,小幅收涨。美国国债一周来的抛盘周二暂停。原油期货周二收盘上涨,因投资者担忧伊朗问题和飓风的影响导致供给下滑。铜期货和黄金期货周二攀升。
策略提示:
昨日市场分化明显,近期抗跌的油气板块领涨,降准之后,通胀主题成近期主线,而关于这一点的逻辑分析我们已经在昨日早上的专题报告中重点指出,短期看油气板块成为市场的主要支撑,但如果继续走高,通胀带来的对经济的负面影响或占据上风,对市场的整体影响也将更多偏于负面,所以目前市场还是宜观望为主,特别是对于上证50这样中期趋势十分不明朗的交易品种。

外盘股指期货
隔夜消息:
全国国有企业改革座谈会要求突出抓好混合所有制改革;IMF在周二发布的最新一期《世界经济展望》中,将2018及2019年全球经济增速预期均由3.9%下调至3.7%, IMF同时还下调中美两国经济增速预期,其中2019年美国增速预期由2.7%下调至2.5%,2019年中国经济增速预期由6.4%下调至6.2%;证监会:鼓励更多有实力企业通过跨境并购等方式“走出去”。
隔夜市场:
周二美国三大股指涨跌不一,道指收跌约56点,纳指微涨。标普500指数连跌四日,科技股领涨。恒生指数期货和A50指数期货夜盘小幅上涨。特朗普说,美国经济并没有通胀问题,他认为不是必须要那么快加息,美元指数触及96.16,刷新7周高位,随后下跌0.1%,至95.69。
恒生股指期货策略提示:
港股通(沪)及港股通(深)全日净流入金额分别为11.54亿及6.95亿人民币。恒指仍在下跌趋势中,关注9月的经济数据,如果没有超预期增长,反弹的动力并不强,建议空单继续持有。
富時中国A50指数期货相关资讯及操作建议:
A50指数方面,近期美国国债收益率上升,中国央行降准,关注人民币汇率可能破7带来的交易机会。外资抛售大盘股,小盘股港股化,A股仍有下跌空间,建议空单继续持有。

金属板块
贵金属
COMEX黄金上涨1.6美元,至1193.1美元,涨幅0.13%。COMEX白银上涨0.010美元,至14.410美元,涨幅0.07%。
美国达拉斯联储主席卡普兰:10年期美债收益率上涨反映了未来美国经济前景的不确定性;美联储应该渐进、耐心地加息,对现在直至明年6月加息三次感到满意;美联储实现了其2%的通胀目标,不认为美国通胀将失控;美联储在加息速度上有一定空间,但高通胀在明年或对美联储构成挑战。IMF自2016年来首次下调全球增长前景预期,将2018-2019年全球增速预估下调0.2个百分点至3.7%;下调美国明年经济增速预期至2.5%,此前预期2.7%,今年美国经济增速预期维持2.9%不变;将今年欧元区增长预期由2.2%下调至2.0%,维持明年预期1.9%不变。五年期美债收益率跌1.1个基点,报3.063%。10年期美债收益率跌2.5个基点,报3.212%。随着昨日美债的温和回落,美元指数冲高回落,贵金属依然维持底部震荡。黄金短期继续1180-1220美元区间震荡,内盘金银比继续小幅回落。

有色金属
国际货币基金组织(IMF)下调2018年和2019年全球经济增长预测,称贸易政策紧张局势和征收进口关税对商业造成影响,而新兴市场则面临更严峻的金融环境和资本外流。有报道称,欧盟和英国可能在下周一前就脱欧条款达成一致。隔夜欧元英镑上涨,美元冲高回落下跌,有色金属延续反弹,内盘强于外盘。
消息人士称,巴西淡水河谷接近批准斥资10亿美元扩张旗下Salobo铜矿的计划。隔夜美元冲高回落,人民币继续下跌,铜价延续强势,沪铜强于伦铜。隔夜伦铜回踩20日均线后上涨收中阳,站上6300美元。沪铜回踩10日均线后上涨收中阳,创出近期新高,一度突破51000点压力。沪铜成交较低,持仓小幅上升,短期技术形态较好,在人民币贬值的支持下,可能延续反弹行情。中期主要关注中美贸易谈判进展和四季度国内基建投资增长情况。沪铜上方压力51000、52000,下方支撑49000。
海德鲁(Norsk Hydro)表示,预计两周内在巴西的氧化铝冶炼厂将恢复50%产能。由于海德鲁巴西炼厂可能复产,氧化铝供应忧虑降低,铝价继续走弱。隔夜伦铝探底回升收小阴,沪铝低开震荡收十字星。伦铝今日小幅高开,技术形态好转,有企稳迹象。由于氧化铝价格支撑,铝价中长期基本面好转,中期仍可能继续上行,短期关注能否站稳20日均线支撑。沪铝上方压力15000,下方支撑14400.

能源化工
原油
隔夜消息:
1、 美国国家飓风中心(NHC):危险的飓风Michael正在向北移动,越过墨西哥湾东部,将给墨西哥湾东北部沿海地区带来危及生命的风暴潮和强降雨。预计飓风Michael的风力将进一步加强,以大型飓风级别在佛罗里达州登陆。
2、 国际能源署(EIA):委内瑞拉2018年、2019年早期原油产量将降至100万桶/日下方。IEA署长Birol:高油价是需求强劲与供应不确定性共同造成的结果。油市可能在第四季度进一步收紧。
3、 墨西哥国家石油公司(PEMEX):预计将推出新的价格条款来购买美国轻质原油。墨西哥能源部长:墨西哥希望在两年内扭转原油储量下降的趋势。
投资策略:
隔夜,外盘原油窄幅震荡,今日早盘再度站上5日均线上方,INE收涨2.67%。IEA警告称委内瑞拉产量将继续下滑,这意味着在全球闲置产能收紧的情况下,油市供应将面临挑战。技术上关注10日均线及周一低点附近支撑,目前或仍存在一定回调空间,策略上等待回调做多为主。

天胶
昨日沪胶开盘强势拉涨,最高来到指数12800以上,但之后迅速回落,午后再次小幅回拉,但并未创高,尾盘收在指数12700附近,夜盘延续下午态势继续维持窄幅震荡,行情不大,尾盘回落至12600,主力01合约报收12605;外盘日胶方面,昨日小幅高开后震荡走高,下午盘继续高开在指数170附近,但今早开盘小幅回落,目前维持在指数168以上,总体继续维持反弹态势;现货方面,昨日国内人民币各胶种胶价上涨明显,上海市场16年云南产全乳涨400元报11300,泰三烟片涨600元报13150,泰合艾产区原料价格续涨;期货库存方面,昨日仓单增加1040吨,总量回升至52.08万吨。对于今日的行情,短期技术走势良好,行情或将维持偏强态势,有望以指数12500为支撑继续小幅上冲。

PTA
隔夜原油小幅收高,PX大涨17美元,成本对PTA的支撑较强。行业上,10-11月检修装置依然较多,国庆假期期间三房巷装置检修,不过下游涤丝开工下滑,导致PTA库存有所累加,目前PTA现货加工费只有700多元,盘面加工费更是严重亏损,下游聚酯企业现金流已普遍提升,盈利状况变好。后期聚酯工厂开工率有望缓慢提升,从而提升PTA需求,PTA上涨动能犹存,多单持有。

化工品
油价周二上涨,因担心伊朗石油供应下滑,同时市场担忧墨西哥湾飓风可能严重阻碍近岸石油生产。NYMEX 11月原油期货收高0.67美元或0.9%,结算价报每桶74.96美元。布伦特原油期货上涨1.09美元或1.3%,结算价报每桶85美元。沥青方面,夜盘期价高开低走,并再度回落至3800元一线。现货方面,整体表现高位坚挺,受到期价持续走高的带动,部分地区报价有所走高,但期价在3800上方继续拉升的空间有限,多单可适度减仓或离场,维持在3650-3800的核心区间进行波段多单操作。聚烯烃方面,昨日期价大幅上涨,特别是PP拉丝昨日一度上涨超过4%,虽然尾盘有小幅回落,但整体强势依旧,目前现货市场依然受到低库存和甲醇上涨的支撑,近期仍将维持强势表现。线性方面,昨日也跟随市场出现较大幅度走高,目前基差基本被抹平,期价要继续走高要受到了现货市场的拖累。今日仍以关注拉丝为主。

黑色板块
螺纹钢、铁矿石、铁合金
昨天夜盘,螺纹钢多头略显疲态,最终收于4042元/吨。现货方面,HRB400 20mm全国价格小幅上涨,全国均价4567元/吨,上海报价4600元/吨。铁合金方面,截止10月9日,硅铁市场多数报价在6300-6600元/吨。硅锰出厂均价维持在8700-8800元/吨区间。消息面上,进博会限产:宝钢四个高炉轮休,冷轧产线检修,沙永将限产,9/21网传要求永钢污染物排放限50%,钢厂计划10月20日起停产5座高炉,预计影响产量约30%,持续时间约为40天左右,钢厂表示目前仅处于预案阶段。从昨天盘面来看,螺纹多头略显疲态。库存方面,节日社会库存继续增加,总体社会库存增幅稍大于去年,但库存绝对值小于去年。节日期间再度央行降准,人民币贬值部分房企资金链偏紧。从现货方面来看,价格已经来到高位,但是短期向上动力不足,短期盘面仍然可能出现回调。技术面上,螺纹关注上方4190的阻力以及下方3950的支撑,铁矿跟随螺纹走势,关注上方525的阻力以及下方485的支撑,热卷关注4050的阻力以及下方3900的支撑。硅铁1901关注6950的阻力以及下方6500的支撑,锰硅1901关注8700的阻力以及下方8150的支撑。

焦煤、焦炭
焦煤夜盘上涨3元,至1336元,涨幅0.23%。焦炭上涨39元,至2444元,涨幅1.62%。消息面上,近日山西省发布《山西省焦化产业打好污染防治攻坚战推动转型升级实施方案》,主要目标为:严格控制焦化建成产能,力争全省焦炭总产量较上年度只减不增。2019年10月1日起,全省焦化企业全部达到环保特别限值标准。到2020年,全省焦化行业颗粒物、二氧化硫、氮氧化物排放量较2015年下降40%以上,炭化室高度5.5米以上焦炉产能 占比达到50%以上,焦化装备水平明显提升。
国内炼焦煤市场区域行情分化。山西柳林地区低、中硫资源月度价格预计执行不同幅度的上涨,安泽地区前期累计下调100元/吨,目前焦企需求正常,后期或进入上调反弹期。晋中地区部分焦煤月度价格上涨50-70元/吨,长治地区受焦炭市场采购影响,仍存在小幅下调预期,但空间有限。此外,西南地区焦炭下调节奏略有迟缓,云南昆明地区受当地焦炭价格首轮降价影响,主焦煤已执行下调70元/吨。焦炭现货市场价格整体涨跌互现,山西地区喊涨呼声高胀,多为超跌焦企。个别钢厂第三轮下调落地。焦企因成本上升、库存累积较缓挺价心态稍增,山西有集体挺价现象。钢厂方面,上游挺价呼声较高,再者钢价好转,压价心态稍缓,多以观望为主。焦煤依旧高位震荡,重心略有上移,重点关注下方1325处支撑,逢低买入思路不变。焦炭延续涨势,突破全部均线,市场成交良好,近期大概率高位整理,关注上方2470一线,多单注意止盈。

动力煤
动煤主力ZC1901合约夜盘上涨6.8元/吨,收报于669.8元/吨,涨幅1.03%。目前正处于大秦线检修期间,铁路煤炭发运减少,环渤海港口煤炭库存下滑。以秦皇岛港口库存为例,由节前的633万吨回落至513.6万吨,累计下降119.4万吨。沿海六大电厂日耗连续七天保持在60万吨以下水平,库存可用天数维持在30天左右,基本都是以拉长协煤为主。在坑口煤价上涨以及发运成本提高的情况下,北方港口动力煤价格稳中有涨。5500大卡煤主流平仓价格645-650元/吨,5000大卡煤主流平仓价570-575元/吨,个别贸易商报价可达580元/吨,节后第一天市场观望情绪较浓,成交偏少。产地方面汽运费价格不断上涨,主要受以下因素影响:一是临近冬储期,煤矿价格高位坚挺,下游用户积极存煤,市场看涨情绪浓厚;二是受油价以及气价上涨的影响;三是产地煤矿普遍无库存,下游采购排队时间较长。主力合约夜盘继续上涨,触及670一线,技术面上,关注上方680的阻力以及下方650的支撑。

玻璃
国庆假日期间沙河价格累计回落70-100元,昨日产销有所好转,基本平衡,不过大型厂家库存依然偏高,玻璃旺季行情难求。南方市场略好。产能方面,广东英德鸿泰600吨,河北南玻600吨以及湖南郴州1000吨分别在国庆节前复产。玻璃未来供给压力较大,空单持有,逢高加空。

农产品板块
油脂油料
CBOT大豆期货周二下滑,因供应充裕,且在中美贸易战加剧的情势下,担心长期需求。USDA周四发布月度供需报告,预计该报告将显示美国大豆产量和库存增加。11月大豆期货合约收低6美分,报每蒲式耳8.63美元。周度作物生长报告显示,截至10月7日当周,美国大豆收割率为32%,落后于市场预估的35%;当周美国大豆优良率持平于68%,优于分析师此前平均预期的67%。美国总统周二再度威胁称,如果中国对目前的关税,以及美方在两国贸易战不断升级的过程中实施的其它举措进行报复,将对另外2,670亿美元的中国进口商品加征关税。但节后连粕一路上涨,目前已突破3500元/吨,中美贸易战或令后期大豆供应紧张,及巴西大豆紧缺,升贴水大涨,油厂提价意愿强烈,贸易战结束前豆粕将延续震荡上行格局。假期油厂压榨量出现下滑,目前沿海豆粕库存在88万吨,从高位呈现回落趋势,豆粕库存的降低成为上涨的推手。豆粕涨至目前价位,风险无疑也在增大,非洲猪瘟蔓延还在影响终端需求,需防范急升后的震荡回调风险。

油粕类
隔夜美豆收跌,市场目光重回充裕的供应和出口中国销售的停滞,另美农每周作物生长报告显示至10月7日当周大豆收割率32%,符合预期;11月开盘869.6,最高872.4,最低859.2,收盘861.6,跌0.97%;
国内夜盘豆粕依然偏强,货币的贬值和原油上涨所致海运费的上升分别增加了进口成本,1月开盘3481,最高3497,最低3469,最新3486,涨0.14%,增仓33054手;此外,国内猪瘟疫情尚未平息之际,湖南凤凰县报告一起H5N6禽流感,真是一波未平一波又起。
菜粕高开震荡,1月开盘2604,最高2612,最低2590,最新2606,涨0.27,减仓562手;
菜油亦高开震荡,走势仍受资金面主导, 相关油脂类冲高回落,库存高企压制,相关市场ICE油菜籽期货11月合约下跌1.7加元至499.6加元每吨,回落至500加元心理关口以下,
1月开盘6810,最高6848,最低6778,最新6813,涨0.92%,增仓4222手;
操作建议:建议豆粕1901合约空单恢复,菜豆价差交易持有,菜粕多单平仓,菜油关注;

白糖
全球最大出产国巴西雷亚尔持续走强对市场提供支持,因雷亚尔上涨令出产商不愿意卖出。洲际交易所(ICE)原糖期货周二上涨,此前攀升至3月来最高,巴西雷亚尔上涨提供了支持,但基本面乏善可陈限制了涨幅。  ICE 3月原糖期货合约收高0.03美分,或0.2%,报每磅12.97美分,盘中升至七个月高位12.99美分。  该近月合约已连续第九日收升。国内方面,受国际利多提振,市场乐观情绪升温,郑糖受外盘走升提振继续上行,现货价格上调。不过上方依然存在压力,后续关注白糖产销数据发布。

棉花、棉纱
洲际交易所(ICE)期棉周二下跌,因对飓风迈克尔会损及作物的担忧带动价格升至逾一周最高后,投资者锁定利润。交投最活跃的次月合约-12月期棉合约收跌0.54美分报每磅77.01美分。昨日国内郑棉主力1901合约高开高走,小幅减仓震荡回落,最终收涨55元/吨,日K线呈小十字阴线,交投清淡。印度强降雨导致棉花单产和质量下降,印度棉花现货报价上调,上市量持续增加。国内方面,328棉花价格指数走跌1元/吨;截止10月8日,新花检验量为3.3万吨。目前正值新棉大量上市之际,供给压力增加,预计郑棉将维持弱势。不过投资者亦不可过分看空,建议观望为主。
棉纱主力1910合约昨日高开高走,盘中窄幅震荡,全天收涨275元/吨。下游呈现出旺季不旺特征,整体交投延续上月末偏弱态势。纱线开工率持续走跌,库存继续上升;棉纱价格普遍走跌,批不价格稳定略跌。市场预计中美贸易纷争可能继续升级,氛围较为悲观,纱线价格稳中有降,预计仍将弱势运行,跌幅有限。
关注点:美农报告、天气以及新棉收购情况。

玉米、淀粉
重要资讯:
玉米现货价格在节后趋于稳重调整,期货主力合约增仓上行。东北地区最近有蓝色霜降警告,需关注是否对新玉米的质量带来影响;山东地区较节前维稳;华北地区天气较好有利于玉米的收割及晾晒;销区整体价格稳定运行,目前建议观望为主;港口价格走势偏弱,后续需持续关注新陈掺兑粮的流通情况。

鸡蛋
重要资讯:
农业农村部:据农业农村部监测,10月9日“农产品批发价格200指数”为108.74,比前一天下降0.26个点,“菜篮子”产品批发价格200指数为109.93,比前一天下降0.31个点,鸡蛋8.95元/公斤,比前一天下降3.1%。
各地区鸡蛋价格昨日普遍下跌。收获正常偏难。走货偏慢,贸易商预期继续看跌,期货价格整体反弹。投资者仍需注意环保政策和禽流感疫情等风险因素。

苹果
山东栖霞出现降雨,果农上货以及市场交易均受到影响,整体交易比较稳定,发市场依旧是收购主力,存货商观望心理持续。纸袋红富士80#以上一二级条纹价格在4.00-4.50元/斤,纸袋富士80#以上一二级片红收购价格在3.50-3.80元/斤,纸袋富士80#以上统货价格在2.80-3.30元/斤。沂源产区产新富士上货量稳步增加,因今年收购价格高,市场走货不快,采购客商拿货速度一般,目前纸袋富士75#以上好货价格在2.70-3.00元/斤,一般统货价格在2.40-2.60元/斤,价格保持稳定。苹果1901周二冲高回落,近期压力位下方震荡反复寻求突破,盘中来看苹果目前尚不具备大幅下跌的空间。
期权板块
50ETF
10月9日,上证50指数震荡上涨,报收于2491.66,上涨0.19%。上证50ETF现货报收于2.545元,上涨0.47%。
期权方面,从成交量来看,当日总成交量为1419108张,较上一交易日减少17.54%。其中,10月认购期权和认沽期权的成交量分别为640805张和572126张,较上一交易日分别减少29.98%和8.46%,认购期权的成交量高于认沽期权。从持仓量来看,当日总持仓量为1601701张,较上一交易日增加11.52%。其中,10月认购期权和认沽期权的持仓量分别为672410张和524270张,较上一交易日分别增加42.85%和减少3.35%,认购期权的持仓量高于认沽期权。今日成交量认沽认购比为0.90(上一交易日认沽认购比为0.92),持仓量认沽认购比为0.79(上一交易日认沽认购比为0.81)。从波动率来看,50ETF的30日历史波动率为24.69%,10月份认购期权的隐含波动率为23.91%,认沽期权的隐含波动率为24.97%。
策略建议:预计上证50指数将以震荡行情为主,建议观望或做多****式价差。
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